餐饮旅游行业新消费专题之茶饮系列二：喜茶VS奈雪，流量与场景之争-20210207-安信证券-18页.pdf

"餐饮旅游行业新消费专题之茶饮系列二：喜茶VS奈雪，流量与场景之争"本报告对茶饮行业的新式消费专题进行了深入分析，特别是对喜茶和奈雪这两家茶饮龙头的战略布局和发展路径进行了详细的分析和比较。一、品牌定位喜茶和奈雪这两家茶饮龙头在品牌定位上存在显著差异。喜茶押注流量与日常茶饮需求，释放盈利能力；奈雪专注社交场景，提升品牌格调。喜茶的发展战略是维持品牌热度，推动茶饮消费高频日常化，加速展店的同时强化盈利能力。奈雪旨在提升品牌格调、夯实社交场景定位。二、店型和产品喜茶和奈雪在店型和产品上也存在一定的差异。喜茶采取大店+GO店组合式拓店，用大店传递品牌理念，引入新流量。GO店满足老粉丝的日常茶饮需求，同时单店盈利能力更强，展店速度有望加快。奈雪坚持大店模式，较大的休息区+“小吃+欧包+茶饮+咖啡”产品组合，实现对标星巴克的“第三空间”。在产品方面，喜茶在茶饮品类更丰富，现制茶饮共48种，奈雪主打“水果茶+”现制茶饮35种略少于喜茶，但组合烘焙产品，选择多样性仍有保障。三、营销在营销方面，喜茶营销活动更具话题性，通过大量跨界联名，维持品牌热度；奈雪营销重视社交媒体运作，更偏向推出线下活动来提升品牌格调。四、发展路径喜茶降维深耕下沉茶饮市场，奈雪升维打造社交场景。截至2021年2月5日，喜茶、奈雪的全国门店数分别为696家/519家，预计后续喜茶在GO店模式下展店有望提速，奈雪展店稳步推进，预计2021年新开200家。五、投资建议报告建议关注新式茶饮赛道。目前新式茶饮消费认知已初步建立，喜茶和奈雪作为高端茶饮龙头，消费者认可度高，同时门店主要集中在一二线城市，下沉市场空间仍广，业绩成长潜力足。对比喜茶和奈雪的战略布局，我们认为短期喜茶的小店模式有望加速门店扩张同时优化单店利润率，未来盈利性及业绩增速有望亮眼；奈雪则致力提升品牌格调，强化茶饮社交消费场景，中长期成长潜力同样可期。六、风险提示报告也提醒了投资者需要关注的风险，包括疫情影响超预期、茶饮门店扩张低于预期风险、食品卫生安全风险等。本报告对茶饮行业的新式消费专题进行了深入分析，特别是对喜茶和奈雪这两家茶饮龙头的战略布局和发展路径进行了详细的分析和比较，为投资者提供了有价值的参考。