论文研究 使用GARCH和CARR模型测量和比较CSI 300指数的风险价值

本文是第一个为基于范围的CARR模型估计VaR及其样本外预测提供详细方法的文章。 在本文中，我们使用GARCH和CARR波动率模型来比较VaR的样本外预测性能。 使用历史模拟方法作为VaR估计的基准，我们发现用于VaR测量的历史模拟方法比GARCH和CARR方法更为保守。 CARR VaR的平均违规率低于GARCH VaR的违规率。 同时，CARR VaR能够提供较低的资本要求而不会产生更大的违规。 本文认为，CARR VaR估值方法适合作为金融机构在VaR预测中的内部模型方法。