通信行业度策略：变局，新科技周期下的ICT投资机遇-0101-国金证券-44页.pdf

【通信行业年度策略：变局，新科技周期下的ICT投资机遇】随着科技的快速发展，通信行业正面临前所未有的变局，新的科技周期为ICT（信息和通信技术）领域带来了丰富的投资机遇。这篇由国金证券发布的报告聚焦于2019年至2020年的投资策略，特别强调了两大投资主线。第一条主线是通信设备产业链的周期性投资机会。随着运营商资本开支进入新一轮的上升期，预计2019年至2020年将对5G建设进行大规模投入。报告中指出，5G资本开支总额预计将达到4G的1.5倍左右。2019年中国5G基站建设规模可能在10-15万个，全球范围内则在25-30万个。资本开支的增长将带动整个5G产业链的发展，尤其是主设备商，如中兴通讯，以及光通信领域的光迅科技等企业，都将受益于这一趋势。第二条主线是新经济产业链，特别是物联网和云计算的高速成长。5G的部署将极大地推动物联网的发展，而云计算领域，尽管IaaS（基础设施即服务）资本开支2019年增速可能会放缓，但SaaS（软件即服务）的需求将迎来转折点。金蝶国际等SaaS龙头公司将有望抓住这一机遇。同时，数据中心（IDC）领域，如光环新网，将在云计算服务需求增长中扮演重要角色，特别是在经济下行期间，具有资源优势的第三方IDC公司将更受青睐。此外，报告特别关注物联网的发展，尤其是在车联网领域的潜力。2019年，三大运营商的物联网连接数预计将突破10亿。车联网市场，尤其是道路侧智能化改造，将引领这一领域的增长，预计2022年电子车牌市场规模将达到542亿元，车联网总体市场规模超过1.1万亿元。然而，投资者也需注意潜在的风险，如运营商资本开支低于预期，5G产业链发展及商用进程的延迟，以及公有云业务和物联网连接数增长的不确定性。因此，对于这些风险因素的评估和管理将是投资决策的关键。总结来看，2019年通信行业的投资策略应着眼于5G建设、物联网及云计算领域，同时关注产业链中的领军企业和结构性投资机会。在科技周期的转变下，把握住这些关键点，将有助于投资者在变局中找到新的机遇。