食品饮料行业中酒展见闻与思考：结构升级意正浓，醇香惹得齐鲁醉-0815-中泰证券-20页.pdf

【食品饮料行业分析】在2019年8月15日，中泰证券发布了一份关于食品饮料行业的研究报告，主题为“结构升级意正浓，醇香惹得齐鲁醉”。这份报告主要聚焦于2019年中国高档酒展览会的观察与思考，揭示了当前白酒行业的发展趋势和投资机会。报告指出，白酒行业正处于景气度上升的周期，展会的参会人数、参展企业和招商金额均达到了历史新高，反映出行业内部的积极动态。特别是酱酒和小酒市场，以及渠道（流通）领域成为行业关注的焦点。酱酒市场在茅台的引领下持续升温，显示出巨大的发展潜力。由于酱酒的高品质特性，其市场规模已经达到了1200亿元，并预计未来可能扩展到2000亿元。然而，当前产能有限，供不应求的态势有望维持，这将推动酱酒向高端化和全国化方向发展。小酒市场也表现出强劲的增长势头，其市场规模增长速度远超白酒行业平均水平。随着年轻消费群体的崛起，小酒市场正经历从低价格向中高价位的消费升级，从单一产品到注重品质和品牌的多元化发展。以江小白为代表的小酒企业，通过创新营销策略和线下深度分销，成功吸引了大量消费者，实现了快速的业务增长。在行业结构上，报告强调了二八法则向一九法则的转变，即市场份额越来越集中在少数头部企业。行业竞争日益精细化，从单一维度的竞争转向系统的全面竞争，具有强大系统竞争力的企业将更占优势。高端酒如茅台、五粮液、泸州老窖，以及拥有优势基地市场的区域龙头如古井、口子、今世缘、汾酒等，因其品牌影响力和市场定位，预计将获得长期稳定的发展。报告还提到了渠道效率的提升是行业的一大趋势，渠道扩张和新品开发成为企业未来战略的重点。这表明食品饮料行业的竞争不仅限于产品本身，还包括对销售渠道的优化和创新。这份报告揭示了食品饮料行业，尤其是白酒板块，正处于一个长周期的结构性繁荣阶段。行业内部的结构升级、品牌集中和市场细分趋势显著，投资者应关注具备品牌优势和市场地位的企业，以及抓住酱酒和小酒市场增长机遇的相关标的。对于投资者而言，茅台、五粮液等高端白酒品牌，以及在特定区域市场具有优势的口子窖等企业，都可能是值得考虑的投资选择。