2019年1月动力锂电抢装效应分析及投资建议

2019年1月动力锂电抢装效应分析及投资建议

一、 行业现状

2019年1月，受新能源汽车补贴政策调整预期影响，动力锂电市场出现抢装效应，我国新能源汽车动力电池装机量约4.98GWh，同比大幅增长290%。 欧洲市场方面，2018年新能源汽车销量持续增长，全年销售40.8万辆，同比增长33%，其中纯电车型占比提升显著。

二、 材料价格走势

• 碳酸锂价格保持稳定，电池级碳酸锂均价维持在79,000元/吨。
• 氢氧化锂价格稳定在106,500元/吨。
• 钴产品价格持续下跌，电解钴均价降至32.2万元/吨，较此前下跌6,000元/吨。
• 单晶用致密料价格小幅上涨，主流均价约为每公斤81元人民币。
• 多晶硅片价格持续走高，主要受多晶硅片龙头企业带动以及春节因素影响，价格已涨至每片2.1-2.15元人民币。

三、 政策动态

国家版集采试点方案出台，政策出台前的抢装效应显著，推动动力锂电装机量超预期。海外电动化进程加速，为中游龙头企业带来发展机遇。

四、 投资建议

• 中游材料领域: 建议关注高镍三元龙头企业当升科技(300073)以及进入海外高端供应链的隔膜龙头企业。
• 电池领域: 建议关注市占率高、回款能力强的龙头公司，如宁德时代(300750)。
• 光伏领域: 建议关注硅料和硅片龙头企业，如通威股份(600438)、隆基股份(601012)，以及逆变器龙头企业阳光电源(300274)。

五、 风险提示

• 新能源汽车产销量不及预期。
• 光伏装机需求不及预期。
• 原材料价格大幅波动。
• 行业政策调整超出预期。