物业管理行业研究报告

物业管理公司增长具有高确定性:物业公司盈利稳定,随着合约面积进入在管面积,预 计未来几年将进入业绩高增长期,这种增长在有关联开发企业的物业公司中表现的更为 突出。资本市场赋能,上市物业管理公司账面货币资金充裕,外延扩张潜力雄厚。截止2020年6月底,23家已上市物业管理公司总货币资金高达508亿元,广义现金更达 到578亿元,为总资产的50.47%,现金运营潜力巨大。上市公司人才储备优化。基础服务毛利率(23.3%)的小幅上升,既受益于科技的应用,管理效率的提升,也和社 保减免和财政补贴有关系。 由于基础服务仍停留在低水平,长期盈利模型跑通的单盘仍然不多,我们认为未来板块基 础服务毛利率的提升