中国金融开放新机遇报告

目前看来制度性改革效果良好。资本市场机 构投资者和国际投资者占比持续提高;科创 板审核周期显著缩短,科技独角兽企业也越 来越倾向回归国内资本市场(图12)。 在资本市场制度性改革红利下,券商核心业 务有望迎来新的发展机遇。投行业务将从 监管驱动转向专业能力驱动,券商将承担更 为重要的职责,新股定价、信息披露、承销 组织等专业能力要求更高。 在中国经济新旧动能转换过程中,并购重组 活跃度将增加,并购目的将由套利逻辑向产 业逻辑转移,未来将更加考验券商交易撮 合、产业理解、资本嫁接等专业服务能力。 衍生品扩容与创新不断加速,产品创设、风 险定价、交易等能力将成为券商打造衍生品 业务优势的差异化能力