商业零售行业及公司研究方法报告

网络零售额增速放缓至32 %,1Q18占比21%,主要品类电商渗透率已较高。 国际比较:中国2017年网络零售额占社零20.4%,高于主要国家,2017年日本网络零售额占比在10%以下。 电商龙头增速回落但边际份额稳定,实体零售商增长分化。所谓线上线下平衡,并不是所有参与者的平衡,而更多的是线上线下龙头之间的动态平衡,王者在更替,在正在形成的新竞争结构中,有完善生态、有核心资源和竞争力的龙头在赢得更大市场份额,强者更强,龙头价值更稀缺。 股价表现分化,亚马逊、阿里巴巴、京东、好市多创历史新高,西尔斯、梅西百货等处下跌通道。2017年初至今亚马逊涨138% ,阿里巴巴涨115%,京东涨49%