论文研究 当投资者不知情时商业经纪人的信息和议价作用

对于有或没有经纪人代表的不知情的投资者,要评估其信息作用,而与不知情的投资者(有和没有代表)的当事方进行对比,则要对市场结果进行评估。 该设置是在100多个美国市场中进行的17,000宗办公楼交易的样本,针对不知情的投资者的识别策略基于非本地客户效应。 非本地投资者高买低卖,为收购支付高额溢价,并接受资产剥离的打折报价。 发现雇用商业经纪人对这种差距几乎没有任何影响。 此外,当对方拥有经纪人代表时,非本地买家的多付程度甚至更高。 这些发现与传统观点不一致,即经纪人具有高度专业化的市场知识,可以用来抵消其客户所遭受的信息劣势。