论文研究 风险规避、双边道德风险与风险投资的融资结构.pdf

论文研究-风险规避、双边道德风险与风险投资的融资结构.pdf,  考察了双边道德风险情况下创业者风险规避的风险投资模型.首先应用变分法求得最优融资结构具有非线性形式. 其次,给定三段线性融资结构, 应用数值方法求解模型,发现三段线性融资结构大多数呈现出可转换证券的特征.进一步的分析表明,限定融资工具为可转换优先股所导致的创业者的效用损失较小.从而验证了风险投资中广泛采用可转换优先股的合理性.