高管人员的过度自信政治联系和企业收购溢价

在行为金融学的基础上，本研究探索了中国转型经济特殊制度背景下，高管人员过度自信和收购溢价之间的关系和机制。对2007年至2014年所有A股上市公司的收购事件的实证研究表明，在控制了可能影响收购的其他四个因素之后，高管过分自信的心理偏见极大地增加了为收购支付的溢价规模溢价将削弱高管对购买溢价的过度自信的影响；但是，程度并不一定是防止削弱高管过度自信影响的重要保障。结果表明，高管人员过分自信的企业需要在建设过程中正确检查利弊，进一步完善公司治理机制，利用良性关系帮助过分自信的管理者做出科学合理的投资决策，最终帮助企业实现健康发展。