论文研究 可赎回欧洲债券的估值模型

本文通过使用随机演算来模拟可赎回欧洲债券的价值，方法是假设汇率遵循几何布朗运动过程，并且发行人提前赎回债券的到达时间符合负指数分布。随机模型的解决方案表明，看涨期权溢价与看涨期权的预期时间之间存在关系，这与传统的Black-Scholes定价公式一致。看涨期权溢价的幅度可以看作是政府资金或公司对未来利率水平和可能的再融资策略的期望向市场发出的信号。该论文具有独特性，因为截至2019年7月，研究文献中尚未尝试对可赎回欧洲债券进行估值。